Työeläkevarojen sijoittamisen lähtökohtana tuottavuus ja turvaavuus 

Toni Alatalo kirjoitti (Kaleva 8.4.2025) startup-yhteisön ehdotuksesta, jonka mukaan eläkerahastojen varallisuudesta tulisi sijoittaa osa kotimaisiin kasvuyrityksiin. Aihe on noussut esiin kevään mittaan muissakin keskusteluissa. 

Kotimaiset ja listaamattomat kasvuyhtiösijoitukset sekä suoraan että rahastojen kautta ovat jo nykyisin osa työeläkevakuuttajien sijoitustoimintaa. Suomen kasvuyhtiö- ja rahastokenttä onkin viime vuosina tarjonnut kilpailukykyisiä sijoitustuottoja työeläkevakuuttajien kaltaisten institutionaalisten sijoittajien riski-tuottovaatimusten mukaisesti. 

Työeläkevarat on lain mukaan sijoitettava tuottavasti ja turvaavasti. Turvaavuus edellyttää sijoitusten hajauttamista riskiltään erilaisiin luokkiin sekä myös alueellisesti eri maihin ja maanosiin. Sijoituksilla on myös iso merkitys eläkkeiden rahoituksessa: viidesosa vuosittain maksuun menevistä työeläkkeistä katetaan rahastoiduilla eläkevaroilla ja niiden tuotoilla. Tulevaisuudessa tämä osuus nousee jo neljännekseen.  

Tänä keväänä neuvotellussa eläkeuudistuksessa haluttiin lisätä työeläkevakuuttajien mahdollisuuksia tavoitella parempia tuottoja, millä hillitään työeläkemaksun nousupainetta tulevaisuudessa. Eläkevaroilla ja niiden tuotoilla on siis entistä suurempi rooli työeläkejärjestelmän kestävyydelle.  

Tämän vuoksi työeläkevakuuttajien on tarkkaan harkittava, mistä ne saavat lain mukaista sallittua riskiä vastaan parhaat tuotot tehtäville sijoituksille. Ja tämän vuoksi kotimaisten kasvuyritysten tukemista ei voida tehdä erilaisella prosessilla kuin kaikkien muiden työeläkevarojen sijoittamista. Riskien ja tuoton välisen suhteen on asetuttava tasapainoon myös näissä sijoituksissa.